太平洋证券：金山办公（688111）-业绩超预期，用户数继续高增

金山办公(688111)事件：公司发布2021年一季报，实现营业收入7.73亿元，同比增长107.74%，实现归母净利润3.07亿元，同比增加178.65%。经营状况良好。2020年度公司实现经营性现金流净额2.28亿元，同比增长72.93%；毛利率为89.74%，相比于去年同期增加了5.62个百分点；研发费用为2.05亿，同比增长39.46%，研发投入占比26.46%，相比于去年同期减少了13.10个百分点。月活跃用户同比保持高增长。2021年，公司主要产品月度活跃用户（MAU）为4.94亿，同比增长10.51%，环比增长4.22%。其中WPSofficePC版月度活跃用户数1.94亿，较上年同期增长15.48%，环比增长4.86%；移动版月度活跃用户数2.94亿，较上年同期增长8.49%，环比增长4.25%；付费用户数1962万，同比增长63.23%。打造自主可控体系，发展协同办公战略。报告期内，公司重点研发了面向党政办公系统的办公软件增强及优化、面向安全可靠办公平台的办公软件增强与优化以及面向党政应用的WPS国产办公套件研发及产业化的项目，适配国产安可平台系统。信创客户采购力度加