中航证券：隆华科技（300263）-2020年报及2021年第一季度点评：盈利能力稳健增长，各产业板块高质量发展

隆华科技(300263)事件：公司4月29日披露2020年年报，报告期内公司实现营业收入18.24亿元（-2.63%），归母净利润2.22亿元（+27.47%），基本每股收益0.25元（+31.58%），毛利率29.90%（-0.69pcts），净利率13.82%（+2.78pcts）。公司2021年一季报实现营业收入3.83亿元（+34.38%），归母净利润0.55亿元（+16.91%），毛利率30.02%（+0.13pcts），净利率15.92%（+2.10pcts）。投资要点：公司盈利能力稳健增长，研发投入持续加强2020年报告期内公司实现营业收入18.24亿元（-2.63%），归母净利润2.22亿元（+27.47%），毛利率29.90%（-0.69pcts），净利率13.82%（+2.78pcts），ROE8.22%（+1.68%）连续增长，期间费用率为14.61%，同比减少1.39个百分点，经营效率持续提升。合同负债与预收款项合计3.75亿元，同比增长36.19%，在手订单增加。近年来研发投入持续加大，报告期内研发投入为1.06亿元（+14.26%），占营收比例为5.80%（