民生证券：北方华创（002371）-下游需求旺盛拉动业绩，定增募资打开长期空间

北方华创(002371)一、事件概述2021/4/28公司公布2020年年报和2021年一季报。2020年实现营业收入61亿元，同比增长49%；实现归母净利润5亿元，同比增长74%。21Q1实现营业收入14亿元，同比增长52%。二、分析与判断下游需求旺盛，21Q1、2020年全年保持高增长1）21Q1实现营收14亿，同增52%，环减36%；毛利率40%，同增3pct，环增0.2pct；归母净利润0.73亿元，同增175%。同比大幅增长主要原因系国内需求旺盛。2）2020年实现营收61亿元，同增49%。毛利率37%，同减4pct。电子工艺装备/电子元件实现营业收入49亿/12亿元，同增53%/37%。实现归母净利润5亿元，同增74%。3）20Q4：实现营收22亿元，同增68%。毛利率39%，同增2pct，环减6pct。实现归母净利润2.1亿元，同增135%。半导体设备龙头，多元化布局拉动业绩1）电子工艺装备：2020年实现营收49亿，同增53%。12寸硅刻蚀机、金属PVD、立式氧化/退火炉等进入量产阶段。8英寸集成电路设备投入市场，第三代半导体设备需求不断增长。2）电子元件：2020年实