浙商证券：煌上煌点评报告：Q1收入稳健增长，员工持股激发活力

煌上煌(002695)事件4月30日，公司公告2021年一季报。2021Q1，公司实现营收6.06亿元（同比+12.12%），归母净利润0.67亿元（同比+3.09%），扣非净利润0.62亿元（同比+3.52%）。Q1收入同比增长12%，持续加速拓店1）2021Q1，公司营收同比增长12.12%。Q1公司持续加速拓店、推进线上销售，营收稳健增长；分业务看，肉制品加工/米制品业务营收同比+10.77%/+26.74%。2）2021Q1，公司归母净利同比增长3.09%。归母净利增速较营收增速低的主要原因为销售费用率+5.01pct（至18.10%，减利约0.27亿），主要由于公司加快推进门店拓展及线上销售，相关人工成本、租赁、市场推广及促销费用增加较多。疫情期间逆势开店，21年开店再加速1）门店拓展加速：公司17-20年门店数量净增212/403/698/921家，20年总门店数达4,627家，疫情期间逆势开店；21年1-4月开店目标顺利完成，新增门店约232家，全年计划开店1,400家，加速拓店。2）规划产能有序建设支撑业绩目标：公司20年推出新品类沸腾卤，布局热卤，填补市场空白，后续全