浙商证券：今世缘2021一季报点评：业绩符合预期，国缘及V系列表现优异

今世缘(603369)事件公司发布2021Q1季报，公司2021Q1营业收入23.96亿元，同比增长35.35%；归母净利润8.05亿元，同比增长38.78%。业绩符合预期，国缘及V系列表现优异今世缘2021Q1年营业收入及净利润分别同比增长35.35%、38.78%，受益于中高端产品放量，收入利润均实现高增，业绩基本符合预期。分产品看：2020年特A+类（国缘对开、四开、V系列）、特A类（国缘+今世缘）、A类（今世缘）、B类（今世缘）、C类（今世缘）、D类（高沟）产品收入分别同比变动+56.99%/+9.05%/+6.76%/+1.53%/+2.43%/-19.99%，其中特A+类销售占比较去年同期提升9.01个百分点至64.77%。据渠道反馈，由于公司采取逐月调价方式，所以春节前经销商提前打款增加备货，节后四开渠道库存逐步消化，换代进度符合预期，因此2021Q1国缘四开预计保持超30%的增长，而V系列收入预计为1.3亿元（V9收入占比约为40%），V系列势能开始释放叠加国缘放量对收入拉动显著。分市场看：2020年省内市场实现33.14%的稳健增长，具体来看，淮海大区及苏南大区表现优