光大证券：京东方A（000725）-跟踪报告之一：2021Q1业绩大幅超预期，面板涨价潮有望驱动业绩逐季向上

京东方A(000725)要点事件1：2021年4月30日，京东方A发布2021年第一季度业绩报告，公司2021Q1营业收入为496.55亿元，同比增长91.87%，环比增长22.15%；实现归母净利润51.82亿元，同比增长814.46%，环比增长102.44%；实现扣非归母净利润44.85亿元，同比扭亏为盈，环比增长151.59%。事件2：2021年4月13日，京东方A发布2020年年报：公司2020年营业收入为1355.53亿元，同比增长16.80%；实现归母净利润50.36亿元，同比增长162.46%；实现扣非归母净利润26.7亿元，同比扭亏为盈。点评：2021Q1业绩超预期，净利润大幅增长。公司2021Q1营业收入为496.55亿元，同比增长91.87%；实现归母净利润51.82亿元，同比增长814.46%；毛利率为28.13%，环比增长4.67pcts，同比增长13.81pcts；净利率为12.69%，环比增长5.27pcts，同比增长13.15pcts。业绩大幅超预期，主要系面板价格自进入2021年以来继续保持上行趋势，行业景气度高企，公司作为行业龙头受益明显。公司2020