浙商证券：京沪高铁2020年报及2021年一季报点评：疫情短期拖累21Q1业绩，后三季度利润有望修复

京沪高铁(601816)京沪高铁2020年实现营业收入252.38亿元，同比下降27.59%；归母净利润32.29亿元，同比下降70.83%，其中，母公司归母净利润45.85亿元，控股65%京福安徽公司归母净利润亏损13.56亿元。2021年一季度实现营业收入57.44亿元，同比增长11.65%；归母净利润3.22亿元，同比下降0.55%。业绩基本符合预期。投资要点疫情影响逐步减小，京沪高铁业绩逐季改善2020年疫情影响运量整体下滑，业绩受损。2020年，京沪高铁本线列车客运量2777.4万人次，同比下降47.8%；跨线列车运营里程完成6916万列公里，同比下降12.5%。2020年公司业绩整体受损。2021Q1受就地过年及北京疫情影响，短期业绩依旧受损，但预期后续将迅速恢复。2021年春节全国响应就地过年号召，同时年初北京疫情影响，京沪高铁短期运量受影响，带来一季度归母净利润仅3.22亿元，仍较疫情前2019Q1低86%左右，短期业绩受损。但随着春季后疫情有效管控，京沪高铁运量迅速恢复，我们统计当前整线列车日开行约40对，已处疫情前水平。后续随着新冠疫苗接种覆盖力度加大，高铁客运有望