中航证券：中国船舶（600150）-2020年报、2021一季报点评：业务规模优势进一步显现

中国船舶(600150)事件：公司4月28日发布2020年报，报告期内，公司实现营业收入552.44亿元（+4.91%）；归母净利润3.06亿元（-84.93%）。发布2021一季报，报告期内，公司实现营业收入100.54亿元（-3.22%）；归母净利润0.92亿元，较上年同期扭亏为盈。投资要点疫情之下，订单承接表现亮眼。2020年，公司实现营业收入552.44亿元（+4.91%），归母净利润3.06亿元（-84.93%）；归母净利减少主要系公司重大资产重组等交易完成后，合并范围增加江南造船、广船国际、中船动力、动力研究院等单位，根据企业会计准则，同口径调整了前期会计报表，上年同期江南造船确认世博地块土地使用权收储补偿收益17.98亿元。2020年应对疫情冲击，公司民品业务积极突破转型，订单承接亮点突出。2020年，造船业务全年共承接民品船舶订单72艘/634.3万载重吨，吨位数完成年计划的187.62%；修船业务全年承接修船409艘，订单金额23.11亿元；动力业务公司全年完成承接柴油机617台/472万马力，马力数完成年计划的102.16%。船舶造修业务比重提升，海工业务保持高成长