国海证券：ST舍得（600702）-2020年年报及2021年一季报点评：业绩超预期，有望提前摘帽

ST舍得(600702)事件：2021年04月29日晚间，公司发布2020年年报及2021年一季报：2020年营收27.04亿元（+2.02%），归母净利润5.81亿元（+14.42%）。2021Q1营收10.28亿元（+154.21%），归母净利润3.02亿元（+1031.19%）。投资要点：业绩超预期，盈利能力加速回升。公司2020年营收27.04亿元（+2.02%），归母净利润5.81亿元（+14.42%）。其中2020Q4营收9.40亿元（+16.56%），归母净利润2.70亿元（+31.83%）。2021Q1营收10.28亿元（+154.21%），归母净利润3.02亿元（+1031.19%），业绩超预期，开门红效应明显。2020年毛利率75.87%（-0.33pct），其中2020Q4毛利率74.62%（-3.03pct），系会计准则调整运输费至成本所致；2020年净利率22.46%（+2.14%），其中2020Q4净利率29.80%（+3.58pct），系会计准则调整及管理费用率下降所致。2021Q1毛利率77.60%（+5.24pct），系中高档酒高增带来产品结构优化所致