华金证券：康龙化成（300759）-一季度延续业绩高增速，产能加速释放

康龙化成(300759)事件：公司公布2021年一季报，公司2021一季度实现营业收入14.89亿元，同比增长55.28%；归母净利润2.46亿元，同比增长142.20%；扣非净利润2.37亿元，同比增长95.81%；经营性现金流4.99亿元，同比增长53.20%。公司业绩符合预期。业绩长期保持高增速，盈利能力维持高水平。分季度看，2020Q1业绩受到疫情扰动，与2019Q1年数据对比，公司2021Q1营收和净利润复合增长率分别达到39.7%和112.6%，保持高增速。盈利能力方面，公司毛利率同比增长1.27pct，环比下降2.1pct，主要因为新厂区导致的折旧摊销增加和季节性毛利率波动。公司期间费用控制良好，费用率合计同比下降0.65pct。其中财务费用率增加1.42pct，主要因为利息收入减少。总的来看，公司仍保持高盈利能力，净利率同比2020Q1增长6.18pct。大量产能扩张在即，支撑公司快速发展。受益于订单快速增长，公司目前CMC业务和实验室业务产能饱和，通过前瞻性的扩产布局，2021年部分产能释放可有效缓解产能压力。实验室服务方面，杭州湾生命科技产业园二期的第一部分120,