东吴证券：富满电子（300671）-2021年一季报点评：产品加速放量，高速成长开启

富满电子(300671)事件：公司2021年第一季度营业收入2.66亿元，同比+164.36%，归母净利润6152.86万元，同比+831.5%，扣非归母净利润5821.9万元，同比+1230.88%。投资要点新老产品加速放量，2021Q1业绩创新高：2021年第一季度，公司归母净利润同比+831.5%，环比+58.01%，扣非归母净利润同比+1230.88%，环比+71.44%。主要得益于新品叠加投产，成熟市场产品销售量、价齐升。2021年Q1，公司毛利率36.95%，同比+15.17pct，环比+10.19pct，净利率22.97%，同比+16.63%，环比+10.67pct，加权平均净资产收益率5.94%，同比提升4.83pct，盈利能力大幅提升，公司2020年第一季度购买生产设备增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比+288.4%，生产能力稳步提升，积极把握下游高景气机遇。快充芯片布局完善，领先地位持续巩固：公司目前具备AC-DC/DCDC/LDO/PD芯片等IC产品1400余种，其中，快充产品覆盖18W、65WGaN等品类，PD芯片集成度高、兼容性好，平均毛