太平洋证券：深信服（300454）-业绩符合预期，成立四大BG

深信服(300454)公司发布2021年公司一季报，实现营业收入10.92亿元，同比增长79.37%；实现归母净利润-0.96亿元，同比增长50.40%。成立四大BG，服务客户拓展。公司成立安全BG、安服BG、云BG、新ITBG等事业部，并进一步优化各平台组织的职能，让BG能够更高效的开展业务、执行公司发展战略。信服云构建生态合作伙伴。信服云将在3年内投入5亿资金，携手云计算产业多方生态伙伴，共同打造深度融合的产品、解决方案与服务，构建开放共赢、联合创新的应用生态圈、基础软件生态圈和硬件平台生态圈，助力云计算产业进一步融合发展。转云更进一步。除了云安全访问服务SangforAccess，公司还具有云产品DaaS（DesktopasaService，桌面即服务），在VDI的模式上更进一步，为用户提供订阅式的服务。投资建议：公司是国内信息安全和云计算的龙头企业。我们预计公司2021-2023年的EPS分别为2.64元、3.45、4.99元，维持“买入”评级。风险提示：等保2.0政策执行不及预期；行业竞争加剧。