民生证券：华润微（688396）-业绩大幅增长，充分受益行业高景气

华润微(688396)一、事件概述4月29日，公司发布2020年报和2021一季报，2020年公司实现营收70亿元，归母净利9.6亿元，21Q1实现营收20亿元，归母净利4亿元。二、分析与判断业绩大幅增长，毛/净利率双升2020年公司实现营收70亿元，同增21.5%，归母净利9.6亿元，同增140%，毛利率同升4.6pct至27.5%，净利率同升6.3pct至15.2%，其中，产品与方案收入31亿元，同增23%，毛利率同升1.38pct至30.9%，制造与服务收入38亿元，同增20%，毛利率同升6.8pct至24.6%；21Q1实现营收20亿元，同增48%，归母净利4亿元，同增252%，环增44%，21Q1毛利率同升6.6/环升5.5pct至31.5%，净利率同升10.8/环升5.5pct至19.9%，主要系行业高景气带动收入增长，产能利用率提高驱动毛利率提升所致。定增加码封测产能，提升IDM一体化竞争实力4月28日公司公告完成50亿元定增发行上市，包括38亿元用于功率半导体封测基地项目，12亿元补充流动资金。项目达产后，预计功率封装工艺年产能将达37.5亿颗，先进封装工艺年产能将达2