开源证券：梦网科技（002123）-公司信息更新报告：剥离电力业务聚焦云通讯，5G消息助力新飞跃

梦网科技(002123)2020年&2021年Q1业绩及毛利率回升，上调“买入”评级公司发布2020年和2021年Q1业绩，2020年全年营收27.36亿元，同比下降14.53%，归母净利润1.01亿元，同比上升136.38%。2021年Q1营收6.24亿元，同比下降0.54%，归母净利润0.47亿元，同比上升40.87%。随着富信业务和终端云业务业绩的逐步释放，2021年Q1毛利率回升至19.94%，盈利能力提升明显。公司剥离电力电子业务，聚焦云通讯业务，2020年通讯服务收入占比达99.64%。随着5G消息的加速落地，公司富信、终端云等业务的快速放量，公司作为行业绝对龙头将优先受益，我们上调预测公司2021/2022年业绩，新增2023年盈利预测，预测2021/2022/2023年可实现归母净利润为3.42/5.12/7.09亿元（此前2021/2022年为2.06、3.54亿元），同增238.0%/49.7%/38.4%，EPS为0.42/0.63/0.87元，当前股价对应PE分别为34.0/22.7/16.4倍，存在一定市场低估，上调至“买入”评级。剥离电力业务轻装上阵，聚焦云