光大证券：王府井（600859）-2021年一季报点评：业绩略超预期，积极推进海南免税项目落地

王府井(600859)要点公司1Q2021营收同比增长63.60%,实现归母净利润2.63亿元公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入24.87亿元，同比增长63.60%；实现归母净利润2.63亿元，折合成全面摊薄EPS为0.34元；实现扣非归母净利润2.36亿元。公司1Q2021综合毛利率上升14.19个百分点，期间费用率下降7.86个百分点1Q2021公司综合毛利率为40.09%，同比上升14.19个百分点。1Q2021公司期间费用率为23.30%，同比下降7.86个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为10.85%/11.72%/0.74%，同比分别变化-5.01/-5.23/+2.38个百分点。受益于2020年一季度低基数效应，积极推进免税项目落地受同期低基数影响，报告期内公司营业收入同比上升63.60%，利润总额同比增加5.55亿元。此外，公司于2021年1月1日起执行新租赁准则，报告期影响利润总额减少3,322万元，影响相对较小。公司于2021年1月15日与海南天然橡胶产业集团股份有限公司签署投资合作协议，分别出资成立海南王府井海垦免税品经营有限责任公司及海南