开源证券：晶晨股份（688099）-中小盘信息更新：收入保持高增，盈利能力持续恢复

晶晨股份(688099)收入持续高增，海外市场有序开拓中，维持“买入”评级晶晨股份发布2021年一季报，报告期内公司实现营业收入9.29亿元，同比增长130.51%，实现归母净利润0.89亿元，同比增长327.68%；实现扣非归母净利润0.78亿元，实现扭亏为盈。与此同时，公司在报告期发生股份支付费用2223.17万元，若剔除股份支付影响，公司2021Q1实现归母净利润为1.11亿元。随着疫情防控形势的好转及公司海外市场开拓的持续推进，公司业务正持续恢复并保持正向增长。我们维持公司2021-2023年归母净利润预计为6.93/10.86/13.87亿元，对应EPS为1.69/2.64/3.37元/股，当前股价对应2021-2023年PE为55.3/35.3/27.6倍，维持“买入”评级。12nm先进制程导入初见成效，盈利能力持续恢复国内市场来看，公司智能机顶盒和智能电视多媒体SoC芯片出货量自2019年以来已超越海思成为行业龙头。国际市场来看，公司凭借国产芯片成本优势及12纳米先进制程的率先导入，正全力追赶行业龙头博通并实现欧美市场份额的加速扩张。2021Q1公司毛利率33.41%，较