国海证券：华文食品（003000）-2021年一季报点评：业绩符合预期，持续边际改善

华文食品(003000)事件：2021年04月27日晚间，公司发布2021年一季报：2021Q1营收2.25亿元（+15.89%），归母净利润0.21亿元（-17.50%）。投资要点：业绩符合预期，盈利能力短期承压。公司2021Q1营收2.25亿元（+15.89%），归母净利润0.21亿元（-17.50%），业绩符合预期。2021Q1毛利率为27.66%（-1.32pct），系大豆等原材料涨价所致。2021Q1净利率为9.48%（-3.84pct），系毛利率下降前提下公司增加研发费用等所致。2021Q1管理费用0.13亿元（+35.51%），系职工薪酬及冷藏费用较上年同期增加所致。2021Q1研发费用504万元（+306.25%），系研发人员以及产品研发费用投入增加所致。2021Q1营业外收入118.67万元（+246.08%），系政府补助所致。2021Q1公司经营性现金流净额472万元（-93.47%），系购买商品、接受劳务，支付给职工以及为职工支付的现金支出较上年同期增加所致。产品端，预计2021Q1小鱼干1.7亿含税销售额，同比增长9%左右；预计2021Q1豆制品0.3亿左右，同