开源证券：广州酒家（603043）-公司信息更新报告：食品业务稳步增长，餐饮业务逐渐恢复

广州酒家(603043)餐饮业务逐渐复苏，维持“增持”评级公司2021Q1营收6.7亿元，同比增28.7%；归母净利0.48亿元，同比增289.6%。由于餐饮业务持续恢复，我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利为5.6（+0.2）、6.7（+0.2）、7.4（+0.2）亿元，EPS为1.39（+0.06）、1.66（+0.05）、1.83（+0.05）元，当前股价对应PE为29.9、25.1、22.7倍。随着消费需求回暖，餐饮逐渐复苏；食品业务随着产能释放、渠道铺设，潜力较大，维持“增持”评级。月饼、速冻略有下跌，餐饮业务增速较快分业务来看:（1）食品：月饼2021Q1同比降9.7%；速冻业务需求仍然旺盛，但由于2020Q1疫情期间消费者在家吃饭频次增加，使速冻食品基数大，速冻业务同比降1.6%；春节期间年货产品需求恢复，饼酥等年货产品增长带动其他产品同比增30.1%；（2）2021Q1餐饮业务同比增105.3%，环比增0.38%，2020Q1餐饮业务受疫情影响较大，2021Q1就地过年下餐饮业务逐渐恢复，目前恢复至2019年的九成。分区域来看：2021Q1省外经销商增25