光大证券：旺能环境（002034）-2020年年报及2021年一季报点评：业绩符合预期，项目投运顺利

旺能环境(002034)要点事件：公司发布2020年报，营收16.98亿元，同比+49.63%，归母净利润5.22亿元，同比+26.93%。主营业务毛利率50.11%，较2019年下降2.74pct。公司发布2021年一季报，营收5.45亿元，同比+61.81%，归母净利润1.47亿元，同比+69.85%。预计2021年1-6月归母净利润同比增加30.77%至39.49%。点评：项目投运顺利，奠定业绩增长基础。2020年，公司上网电量16.5亿度同比+54%，入库垃圾624万吨同比+41%，其中生活垃圾597万吨同比+38%。截至2020年末，公司生活垃圾项目投运19070吨，试运行500吨，在建项目共3300吨，筹建项目合计2350吨。建成餐厨项目830吨，试运行830吨，在建1060吨。2020年内新投产的舟山三期、青田项目、德清技改、台州三期、公安项目顺利运营，成2021年Q1营收增长的主要动力。国内外市场拓展顺利，积极发掘潜在项目。国内新市场方面，公司在2020年通过片区化管理，密切跟踪市场项目25个。通过合作方式，签署生活垃圾资源化处置利用项目2个，共计420吨/日；生活垃圾