光大证券：重庆百货（600729）-2021年一季报点评：业绩超预期，物流体系建设巩固竞争优势

重庆百货(600729)要点公司1Q2021营收同比增长25.22%,归母净利润同比增长147.49%公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入65.11亿元，同比增长25.22%；实现归母净利润4.29亿元，折合成全面摊薄EPS为1.06元，同比增长147.49%；实现扣非归母净利润4.06亿元，同比增长207.81%。公司1Q2021综合毛利率下降1.26个百分点，期间费用率下降4.37个百分点1Q2021公司综合毛利率为24.38%，同比下降1.26个百分点。1Q2021公司期间费用率为16.12%，同比下降4.37个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为11.86%/3.77%/0.49%/0.01%，同比分别变化-3.67/-0.94/+0.26/-0.01个百分点。保持区域规模优势，加速推进物流建设计划公司作为重庆地区网点规模、经营规模最大、竞争力最强的综合商业企业，继续保持线下渠道规模优势，加速推进数字化进程。同时，公司2021年将从三方面继续推进物流建设：1）加快生鲜冷链改造，生鲜库由分散三处的9819平方米转为一体式1.5万平方米的全冷链库，面积增幅