华西证券：景津环保（603279）-一季度净利同比增56.16%，业绩高增长可期

景津环保(603279)事件概述2021年4月27日，公司披露2021年一季度报告，报告期内实现营业收入8.77亿元，同比增长73.91%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长56.16%；实现基本每股收益0.24元。分析判断:一季度业绩高增长，摊销股权激励成本削减利润。2021年一季度，公司实现营业收入8.77亿元，同比增长73.91%；实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，同比增长56.16%，业绩表现亮眼。公司营业收入大幅增长主要有两个原因：一是2020年同期受疫情影响，营业收入较少；二是今年一季度订单持续增加致营收大增。公司归母净利润增速小于营收增速主要原因还是股权激励成本削减公司净利润。一季度公司摊销股权激励成本3048万元，如剔除摊销股权激励成本影响，可比净利润为1.22亿元，较上年同期增长92.15%。公司压滤机产品市场占有率高达40%，随着国内下游市场需求不断增长，叠加海外市场逐步打开，公司未来业绩持续高增长可期。经营现金流稳定，财务结构优秀。2021年一季度，公司实现经营性现金流净额4162万元，连续12个季度为正，表现较为稳定。良好的现金流，有助于公司新增订单