太平洋证券：山东药玻（600529）-各项业务稳健增长，净利率持续提升

山东药玻(600529)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年全年实现营收34.27亿元（+14.53%），归母净利润5.64亿元（+23.06%），扣非净利润5.53亿元（+22.78%）；实现基本EPS为0.95元。公司拟向全体股东每10股派发现金3.00元（含税）。公司2021年一季度实现收入9.26亿元（+21.71%），归母净利润1.56亿元（+14.90%），扣非净利润1.51亿元（+13.51%）。业绩符合预期。Q4收入快速增长，全年各项业务表现平稳。公司四季度实现收入11.15亿元（+33.47%）、归母净利润1.50亿元（+27.70%），增速相较于前几季度以及去年同期均有较大幅度提高，预计主要是一致性评价需求逐渐旺盛以及预灌封销售贡献。全年来看，模制瓶收入13.99亿元（+11.74%），其中模抗瓶销量29.17万吨（+4.35%，下半年逐步恢复），预计一类模制瓶增速相对稳健，展望未来，随着公司2020年突破了一类模抗瓶轻量薄壁技术壁垒，其具备优越的性能以及相对于相同材质管制瓶产品的价格优势，在注射剂一致性评价进程之中有望获取丰厚订单。棕色瓶收入