太平洋证券：天孚通信（300394）-业绩高增长符合预期，打造光通信精密元器件一站式提供商

天孚通信(300394)事件：公司发布2020年年度报告，实现营业收入8.73亿元，同比增长67.03%;归母净利润2.79亿元，同比增长67.55%，扣非归母净利润2.61亿元，同比增长75.36%。2021年第一季度，公司实现营业收入2.43亿元，同比增长55.45%;归母净利润7019.7万元，同比增长50.83%，扣非归母净利润6859.7万元，同比增长70.59%。业绩高增长符合预期，保持高强度研发投入。得益于全球5G通信网络基础设施建设加速和数据中心持续投资扩容，公司多个产品线增量提效，产能规模和订单金额同比大幅增长，同时并表苏州天孚精密光学与北极光电也带来积极贡献。公司持续加大研发投入，加大高速光引擎产品布局。2020年公司研发费用7730万元，同比增长38%，202,Q1研发费用2184万元，同比上升80%。高速光引擎项目准确把握时机，将配合下游数通400G光模块放量。据Lightcounting预测，2020年全球400G数通光模块出货量在70-80万只，2021年将达到200万只。公司定增计划已经落地，募集资金净额为7.77亿元，此次募集资金用于面向5G及数据中心的