浙商证券：华夏航空2020及21Q1业绩点评：差异化商业模式价值凸显，2020年归母净利逆势增长22%

华夏航空(002928)报告导读华夏航空公布2020年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入47.3亿元/-13%，实现归母净利润约6.1亿元/+22%；21Q1,实现收入11.0亿元/+4.8%，归母净利润-0.48亿元，同比减亏0.48亿元。投资要点经营数据：2020年上市航司中受损程度最低，新増39个通程服务机场截至2020年末，公司机队规模54架，年内净增5架，其中包括首次引入的2架ARJ21飞机，支线机型占比74%,平均机龄4.1年；通航点127个/+10%,其中支线航点92个，占全国支线航点的47%/+5pct;在飞航线169条/+14%,其中独飞航线151条/+15%,占公司航线比例达89%。公司当年新增德宏、毕节、衢州、包头4个过夜基地。20夏秋-21夏秋航季，公司周度计划航班量分别为2700、2744、2978班次’同比分别增加19.3%、13.4%、10.3%。2020年经营数据在上市航司中受损程度最低。受新冠疫情影响，2020年中国民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别下降38%、37%、10%。公司飞机平均日利用率为8.5小时，高于行业平均