西南证券：荃银高科（300087）-种植业高景气，未来发展可期

荃银高科(300087)业绩总结：公司2021年Q1实现营业收入2.9亿元，同比增长66.1%，归母净利润为-207.2万元，同比变动-123.5%。营收增长的主要原因在于公司加大营销力度，市场占有率提升，国内外种子销量增加，且订单农业业务规模增长；净利润减少主要系因为新增员工持股计划摊销费用1371.1万元，若将该项费用加回则公司归母净利为1163.9万元，同比增长31.9%，平稳上升。农作物种植景气度持续高涨，公司发展前景光明。未来玉米供需缺口仍将存在，价格将维持高位，据最新海关数据表明，2021年1月和2月累计进口玉米480万吨，同比增长414.5%，从需求端看养殖业持续恢复，养殖量有望进一步增长，玉米作为饲料原料需求将同步提升；印度作为全球最大粮食出口国，2021/22年印度中央政府预计收购小麦4270万吨，同比增长10%，或导致市场供应紧张，价格上行；印度水稻出口占全球总量的33%，未来可能会受新冠疫情影响而减少，同时国内2021年稻谷收购政策，早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤122元、128元、130元。除粳稻保持价格平稳外，早籼稻、中晚籼稻均比去年价格上涨