财信证券：吉比特（603444）-2021Q1业绩超预期，新游《一念逍遥》贡献积极增量

吉比特(603444)投资要点：事件：4月22日，公司披露2021年一季报：2021Q1实现营收11.18亿元，同增51.09%；归母净利润3.65亿元，同增13.36%；EPS为5.08元，整体超出预期。《一念逍遥》新游上线表现优异，带动2021Q1营收增长。报告期内，1）公司营收同增51.09%，主要原因系本期新上线新游贡献增量收入叠加《问道》系列贡献稳固基本盘所致。新游方面，一是《一念逍遥》（国风修仙+放置挂机）于2021年2月1日上线以来表现优异。上线首月在AppStore游戏畅销榜平均排名为第10名、最高排名为第5名，打破修仙品类天花板。我们预估《一念逍遥》首月可贡献流水在2-3亿元；二是PC版《鬼谷八荒》（开放世界+沙盒修仙）于2021年1月27日上线Steam以来表现出色，上线首月销量超180万份，最高同时在线人数超18万。老游方面，疫情影响消除，《问道》端游的流水同比增长，贡献稳定基本盘。2）公司毛利率56.56%，较2020年末降低3.72pct，主要系本期推广新游增多、向外部研发商支付分成增加导致营业成本提高所致。3）销售费用率23.58%，较2020年增加12.6