国海证券：中炬高新（600872）-事件点评：收入增长稳健，短期原料上涨利润承压

中炬高新(600872)事件：中炬高新发布一季报：公司实现营业收入12.63亿元，同比增长9.51%；实现归母净利润1.75亿元，同比降低15.17%。投资要点：收入增长稳健，一季度成本上升利润承压。公司2021年一季度实现营业收入12.63亿元，同比增长9.51%；实现归母净利润1.75亿元，同比降低15.17%。其中，美味鲜公司2021年一季度营业收入12.35亿元，同比增长9.97%；归母净利润1.88亿元，同比降低8.97%。美味鲜公司2021年一季度毛利率为39.35%，同比降低2.39个百分点，主要因为本期包装物料及原材料价格涨幅较大。2021年一季度公司净利率为14.80%，同比降低4.58个百分点。销售费用率为12.11%，同比增长1.48个百分点；管理费用率为5.86%，同比增长0.59个百分点；研发费用率为3.31%，同比增长0.66个百分点。公司销售、管理及研发费用增加，主要是公司加大营销费用的投入，在人员方面提高美味鲜管理人员的薪酬福利，同时为了加快新品研发，增加了相应的研发投入。分产品来看，2021年一季度公司酱油/鸡精鸡粉/食用油分别实现营业收入7.60/1