浙商证券：广联达2021一季报点评：业绩增速超预期，Q1新签云合同额同比翻倍

广联达(002410)公司发布2021年一季报，实现营业总收入8.49亿元，同比增长49.89%；实现营收8.34亿元，同比增长52.21%；实现归母净利润7666万元，同比增长44.71%。投资要点收入增速超预期，新签云合同额翻倍增长，数字造价云转型覆盖全国区域2020Q1公司营收实现快速增长，主要原因为造价业务转型深化、云合同负债持续确认收入所致。一季度末云转型相关合同负债余额12.88亿元，较年初下降2.18亿元，主要为合同负债结转收入所致。Q1公司新签署云合同金额3.30亿元，同比增长107.55%；其中云计价合同金额1.14亿；云算量合同1.07亿；工程信息合同金额1.09亿。2021年造价业务云转型将完成全国区域的覆盖，云转型战略不断深化。毛利率、财务费用率下降，研发费用率同比略有增加2021年Q1毛利率下降8.5pct，主要是解决方案类业务相关成本增加所致。研发费用率增长1.4pct，研发费用同比增加57.23%，主要为公司增加研发投入，相应的研发人员数量及薪酬增加所致；财务费用率同比下降3.62pct,主要为报告期内借款利息减少，存款利息增加所致；销售费用2.31亿元，