国联证券：精测电子（300567）-新显示投资回暖助力业绩超预期，半导体业务蓬勃发展

精测电子(300567)事件：公司发布2020年年报及2021年一季报。2020年实现营收20.77亿元，同比增长6.45%；实现归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比下降9.82%。一季度实现归母净利润0.65亿元，同比增长934.50%；实现扣非净利润0.62亿元，同比增长2,157.58%。投资要点：一季度增长超预期，新型显示发展推动面板投资延续，设备需求旺盛公司2021Q1营业收入相比2019Q1增长32%，归母净利润下降20%（2020年Q1武汉受疫情影响较为严重，不具备可比性），短期毛利率受成本上升和期间费用影响，背后反映的是公司规模的迅速扩张（2018年末公司人员1700人，2020年末增长至2400人）。同时，一季度受益于OLED、Micro-LED、Mini-LED等新型显示产品的发展，尤其是OLED投资延续，以及因面板价格上涨、疫情原因招工难度加大等多方面因素的影响，客户产线扩线及设备技改需求旺盛，平板显示检测设备的市场需求同步增长。新业务仍处于投入阶段，放量后预期利润成长明显公司半导体及新能源业务仍处于投入期，短期净利润贡献为负。2020年武汉精鸿（后道AT