国海证券：蓝色光标（300058）-年报季报点评：业绩高增与激励并行 关注2021新产品进展

蓝色光标(300058)事件：蓝色光标发布财报，2020年公司营收405.27亿元（同比增加44.2%），归母利润7.24亿元（同比增加1.94%），扣非后归母利润5.89亿元（同比增加29.8%）；单季度看，2020Q4公司扣非利润1.3亿元（同比增加50.5%），2021Q1归母利润3.6亿元（同比增加78.5%），扣非利润2.1亿元（同比增加41%），业绩符合预期；公司拟每10股派发现金红利0.6086元（含税）。投资要点：2020年公司游戏、电商等互联网应用业务快速增长助推营收增44%扣非利润增长近30%经营性现金流净额13亿元增87%出海广告毛利率持续提升2020年公司营收突破400亿元（同比增加44%），出海营收244亿元（同比增45%,占营收60%）得益于中国国内疫情有效控制后经济复苏与数字经济发力。分类看，公司收入高增也得益于游戏、电商出海业务、互联网等业务的快速发展（2020年游戏、电商、互联网营收分别为183亿元、73.6亿元、64.9亿元，占营收比重45%、18%、16%，同比增速分别为49%、54%、70%）。2020年公司扣非利润实现两位数增长，得益公司推进基