华西证券：迈为股份（300751）-一季报业绩高速增长，盈利能力持续提升

迈为股份(300751)事件概述公司发布2021年一季报，实现营收6.32亿元，yoy54.58%；归母净利润1.20亿元，yoy85.07%；扣非后归母1.21亿元，yoy90.03%。收入高速增长，毛利率显著提升：公司21年Q1实现营收6.32亿元，同比增速达到54.28%；实现归母净利润1.20亿元，同比增速达85.07%，均实现高速增长。盈利能力方面，公司21年Q1综合毛利率38.21%，环比提升5.66pct，净利润率18.54%，环比基本持平。持续研发投入，前瞻布局，迈为目前已为全球领先HJT整线设备供应商：在光伏产业降本增效核心诉求驱动下，电池片技术迭代是确定性趋势。2021年Q1，公司研发费用4877万元，同比增速高达100.86%，主要为研发人员增加及对HJT电池设备研发投入。截止2020年底，公司研发人员从2019年底266人增加至389人。公司前瞻布局，目前已经具备HJT电池片整线设备供应能力，1）在原有丝网印刷设备的基础上完善改进了HJT丝网印刷设备；2）通过自主研发突破核心工艺环节非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备；3）通过参股子公司