太平洋证券：蓝晓科技（300487）-Q1财报稳健向好；技术、市场不断突破、品牌高度不断提升

蓝晓科技(300487)事件概述：公司发布2020年报，实现营收9.23亿元，同比减少8.82%，净利2.02亿元（扣非1.82亿元），同比减少19.59%（扣非同比减少26.28%）。ROE(加权)14.86%，下降7.89个百分点。经现净额2.60亿元，同比大幅增长654.15%。年度利润分配方案为每10股派发现金2元（含税）。公司同时发布2021一季报，实现营收2.93亿，同比增长126.25%；净利润0.87亿元（扣非0.82亿元），同比增长229.46%（扣非同比增长212.33%）。ROE(加权)5.28%，同比提升3.27个百分点。经现净额0.53亿元，同比提升426.75%。盈利能力显著增强，现金流持续大幅改善，财报整体稳健向好。2021Q1公司期间费用率15.01%，同比下降近9个百分点；净利率同比大幅提升近10个百分点至29%，整体盈利能力大幅提升。资产负债率31.58%，维持在较低水平。现金流在2020年大幅扭负为盈的基础上，Q1继续大幅改善。公司财报整体稳健向好。产能释放空间大，六大板块有望持续优异表现。目前公司吸附分离材料总产能超过4万吨，2020年产量2.1