华西证券：蓝晓科技（300487）-新业务多点开花，海外市场开始发力，一季度业绩大增

蓝晓科技(300487)事件概述事件一：公司发布2020年年报，公司2020年实现营业收入9.23亿元，同比下降8.82%，实现归母净利润为2.02亿元，同比减少19.59%，经营活动现金流量净额2.60亿元，同比大幅转正，EPS0.97元/股。事件二：公司发布2021年一季报，公司2021年Q1实现营业收入2.93亿元，同比增长126.25%，环比增长21.98%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长229.46%，环比增长130.13%。分析判断:吸附分离材料基本盘稳健增长，现金流大幅改善。2020年公司业绩下滑主要原因在于：一方面20年一季度受疫情影响较为严重，同时公司20年锦泰、藏格两个超大项目收入较19年减少2.02亿元，剔除以上项目影响之后，公司20年收入同比提升了18.40%，说明公司基础业务存在巨大的潜力。同时公司当期经营活动现金流量净额为2.60亿元，同比增加3.07亿元，公司现金流的大幅改善表明公司生产经营逐步迈向更高的台阶。2021年Q1公司业绩实现了大幅增长，一方面来自于公司锦泰碳酸锂项目的确认，这部分我们预计贡献收入约9000万元，即使剔除盐湖项目影响公司20