东吴证券：紫天科技（300280）-2020年年报&21Q1季报点评：转型成果显现，互联网广告与内容变现放量成长

紫天科技(300280)事件：2020年公司实现营收14.16亿元（yoy+64.37%），实现归母净利润3.01亿元（yoy+78%），同时拟向全体股东每10股派发现金红利0.1元。21Q1公司实现营收5.16亿元（yoy+120%），归母净利润1.51亿元（yoy+970%），落入此前业绩预告区间。点评：转型成果显现，互联网广告及休闲游戏内容变现业务驱动增长。20年互联网广告业务实现营收11.02亿元（yoy+527.9%），驱动公司业绩增长，营收占比77.83%（yoy+57.5pct），毛利率27.96%。楼宇广告业务实现营收1.97亿元（yoy-55.2%），营收占比13.89%（yoy-37.11pct），毛利率58.71%。传统锻压业务收入1.15亿元（yoy-46.55%），营收占比8.09%（yoy-16.8pct）。20年公司积极寻求转型，于Q3剥离传统锻压业务，产生一定投资收益，公司20年取得投资收益6480万元。楼宇广告业务Q1-Q3受疫情影响营收大幅下滑，Q4公司通过优化点位布局，引入战略客户，业务快速恢复，楼宇广告子公司亿家晶视20年最终实现归母净利润759