开源证券：中京电子（002579）-公司信息更新报告：技改带动盈利提升，2020Q4单季营收创历史新高

中京电子(002579)公司富山工厂新产能释放在即，HDI产品持续优化，维持“买入”评级公司发布2020年年报，实现营业收入23.4亿元（YoY+11.5%），归母净利润1.6亿元（YoY+9.2%）。其中2020Q4实现营业收入7.1亿元（YoY+16.4%），归母净利润0.52亿元（YoY+26.3%）。我们维持2021-2022年盈利预测并新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润2.1/3.0/4.2亿元，EPS为0.41/0.58/0.82元，当前股价对应PE为29.4/20.4/14.5倍，考虑到公司富山工厂新增产能释放在即，HDI产品结构持续提升，维持“买入”评级。元盛电子FPC技改带动盈利提升，2020Q4单季度营收与毛利率创新高2020Q4公司单季度营业收入与毛利率创历史新高，单季度营业收入同比增长16.4%，单季度归母净利润增速达到26.3%，公司通过技改实现营业收入增长，无新增的厂房转固压力，HDI及FPC业务盈利能力提升带动归母净利润增速超营业收入增速。2020年公司FPC业务在大客户战略下，实现显示屏配套产品放量，公司在已有产能有限的情况下