中航证券：华测导航（300627）-2020年年报点评：下游应用多点开花，营收利润持续高增长

华测导航(300627)事件：公司4月22日公告，2020年营收14.10亿元（+23.05%），归母净利润1.97亿元（+41.99%），毛利率54.28%（-1.76pcts），营业利润率15.66%（+1.52pcts），净利率14.06%（+1.66cts）。同时，公司3月26日公告一季度业绩预告，公司一季度归母净利润0.47亿元--0.53亿元，同比增长148.85%至180.62%。投资要点：营收利润保持较高速度增长，盈利能力持续加强报告期内公司实现营业收入14.10亿元（+23.05%），归母净利润1.97亿元（+41.99%），均保持较高幅度的增长。公司毛利率54.28%（-1.76pcts）,保持在较高位置；营业利润率15.66%（+1.52pcts），净利率14.06%（+1.66pcts），表明公司盈利能力持续上升。三项费用率29.24%（-1.84pcts），表明公司成本管控能力进一步提高，其中销售费用率21.78%（-3.44pcts）。从产品来看，公司数据采集设备营业收入9.54亿元（+14.34%），数据应用及解决方案营业收入4.55亿元（+46.41%）