开源证券：文灿股份（603348）-公司首次覆盖报告：车身结构件轻量化进程加速，铝铸龙头成长可期

文灿股份(603348)绑定优质客户资源，技术优势叠加轻量化加速，公司未来成长可期公司从事汽车铝合金精密压铸件生产销售，技术优势明显；手握优质客户资源，跨国收购增强公司实力，受益于新能源车市场高景气，车身结构件行业轻量化进程加速是长期趋势，公司先发优势明显，我们认为公司业绩有望高速增长。预计公司2020-2022年营业收入为24.11/42.15/50.21亿元，净利润为0.96/3.18/4.53亿元，对应EPS为0.37/1.22/1.74元，当前股价对应PE为77.3/23.2/16.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。车身结构件是蓝海市场，公司兼具技术和成本优势公司在铝合金压铸件领域沉淀多年，具备生产高价值的铝车身结构件等铝压铸大零件能力，目前公司所掌握技术工艺涵盖高压铸造、高真空压铸、重力铸造等多种先进技术，实现了全工艺链布局，部分工艺达世界一流水平。当前车身结构件市场的铝合金渗透率仍然很低，且相关产品有较高技术壁垒，公司兼具技术优势和成本优势，切入铝铸车身结构件市场，未来业绩可期。客户结构持续优化，汽车轻量化加速打开公司成长空间公司客户资源丰富，多为国内外知名品牌厂商，公司已