华西证券：吉宏股份（002803）-跨境电商业绩贡献近六成，白酒等商品将贡献增量

吉宏股份(002803)事件概述2021年4月22日晚间，吉宏股份披露2020年年报及2021年一季报，公司2020年实现营业收入44.10亿元，同比增长46.56%，归母净利润5.59亿元，同比增长71.25%。公司2021年Q1实现营收11.78亿元，同比增长81.48%，实现归母净利润9229.95万元，同比增长24.59%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），不送红股或公积金转增股本。电商业务占比近六成，新收入准则影响账面毛利率2020年受疫情驱动实现较大幅度的增长，营收占比由2019年的39.56%提升至2020年的57.84%，全年实现营收25.51亿元，同比增长114.30%，实现归母净利润3.67亿元，同比增长157.55%。2020年跨境电商和包装业务毛利率下降幅度较大，主要是公司按新收入准则，将原先核算进销售费用的运费和包装费5.64亿元调整至营业成本中，同时2020年下半年受疫情冲击海外电商消费需求走弱、市场竞争加剧和公司主动降低客单价也冲击了跨境电商的毛利率。跨境电商壁垒高筑，市场短期竞争出清利好吉客印我们认为疫情带来的跨境电商行业短期竞争对于公司