光大证券：晶盛机电（300316）-2020年年报点评：受益光伏硅片扩产弹性大，多业务造就第二成长曲线

晶盛机电(300316)事件：晶盛机电发布2020年年报，公司2020年营业收入为38.11亿元，同比增长22.54%；实现归母净利润8.58亿元，同比增长34.64%；实现扣非归母净利润8.2亿元，同比增长34.53%，业绩符合预期。20Q4业绩释放加速。公司2020Q4营业收入为13.25亿元，同比增长20.23%，环比增长30.64%；实现归母净利润3.34亿元，同比增长102.01%，环比增长35.17%；实现扣非归母净利润3.29亿元，同比增长104.32%，环比增长40.74%。晶体生长设备和加工设备量价齐升，ROE提升。公司2020年晶体硅生长设备收入为26.23亿元，同比增长20.69%，主要系报告期内公司下游客户加大扩产力度，公司光伏设备订单同比大幅增长；毛利率为40.52%，同比增加2.39pcts。公司2020年光伏智能化装备收入为5.52亿元，同比增长9.43%，毛利率为37.1%，同比增加1.74pcts。因此，公司盈利能力提升，2020年毛利率为36.6%，较上年增长1.06pcts，净利率为22.35%，较上年增长2.29pcts。ROE(加权)为17.4