华西证券：丸美股份（603983）-新品加速&渠道调整，业绩有望改善

丸美股份(603983)]事件概述丸美股份发布2020年年报，全年实现营收17.45亿元，同比-3.10%：归母净利润4.64亿元，同比-9.81%；扣非后归母净利润4.04亿元，同比-10.50%。其中，Q4单季度营业收入6.08亿元，同比+3.13%；归母净利润1.26亿元，同比-18.84%；扣非后归母净利润1.31亿元，同比-8.34%。四季度收入端恢复正增长，利润端有所下滑。此外，公司拟每10股派发现金红利3.5元（含税）。分析判断:收入端：眼部类产品销售额同比增长，护肤及洁肤类产品同比有所下滑分产品看，2020年公司眼部类、护肤类、洁肤类、彩妆及其他类产品销售额分别为6.31、9.01、1.89、0.22亿元，同比分别+14.18%、-9.25%、-17.10%、-13.40%。分季度看，2020Q4单季度眼部类、护肤类、洁肤类产品销售额分别为2.26、3.08、0.66亿元，同比分别+18.61%、-5.01%、-2.88%；销售量分别为266.74、671.19、199.96万支，同比分别-4.67%、-8.14%、+7.21%；平均单价分别为84.56、45.86、3