开源证券：海容冷链（603187）-公司点评：冷冻柜稳健增长，冷藏柜明显发力

海容冷链(603187)一季度业绩实现较快增长，维持“买入”评级海容冷链发布2020年年报和2021年一季报，2020年公司实现营业收入18.90亿元，同比增长23.11%，归母净利润2.68亿元，同比增长22.51%，收入和盈利规模持续扩大；其中2020Q4实现营收4.78亿元，同比增长23.93%，归母净利润0.52亿元，同比增长33.57%。2021Q1公司实现营业收入5.68亿元，同比增长47.54%，归母净利润0.63亿元，同比增长29.06%。我们维持2021-2022年盈利预测不变并新增2023年盈利预测，预计归母净利润分别为3.57/4.51/5.61亿元，2021-2023年EPS分别为2.07/2.62/3.26元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为28.0/22.2/17.8倍，维持“买入”评级。冷冻柜稳健增长，冷藏柜明显发力2020年公司优势业务冷冻展示柜收入规模持续扩大，实现营收12.04亿元，同比增长8.81%，毛利率为33.02%；冷藏展示柜方面，公司加强与原有客户的合作，并开拓国际知名饮料客户，实现收入4.14亿元，同比大幅增长58.25%。