中银证券：平安银行（000001）-多面开花，业绩卓然

平安银行(000001)平安银行1季度业绩表现超市场预期，公司财富管理持续发力，做实核心指标，存款成本管控成效显现，夯实表内外资产质量基础。公司与集团综合金融平台形成的协同效应在多项业务逐步显现。维持买入评级。支撑评级的要点业绩表现超预期，手续费收入持续高增平安银行1季度净利润同比增18.5%，超出市场和我们预期，增速预计为行业前列。公司1季度拨备前利润同比增长10%，但资产质量表现向好、拨备计提压力减小对业绩正贡献度显著提升，带动1季度净利润同比增速较2020年（2.6%）显著提升。公司中间业务收入表现亮眼，1季度手续费净收入同比增速较2020年（+18.3%，YoY）提升2.4个百分点至20.7%，主要受益于财富管理业务、信用卡业务、对公结算业务及理财业务的快速发展。1季度息差环比持平，负债成本管控战略成效显现平安银行1季度息差环比2020年4季度持平为2.87%，同比下降1BP，息差表现好于市场预期，主要受益于负债端成本的改善。1季度负债端成本率环比下行3BP，对冲了资产端收益率的下行。公司2020年推出新三年战略举措，将负债成本管控提升至全行战略高度，具体通过加强定价管理，主动