国金证券：水晶光电（002273）-Q1收入快速增长，光学面板表现亮眼

水晶光电(002273)业绩简报2021年4月22日，公司发布2021年一季报。2021年Q1公司实现营业收入8.66亿元，同比增长45%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长21%；实现归母扣非净利润0.79亿元，同比增长11%。业绩点评Q1营收快速增长。1）2020年Q1公司营收快速增长，净利率下降2.3pct至11%，净利率下降主要系毛利率下降4.9pct，毛利率下降主要系盈利能力较弱的光学面板业务收入占比提升。2）2020年Q1公司研发费用达0.47亿元、同增42%，研发费用大幅增长为未来新业务放量打下坚实基础。3）2020年Q1公司经营活动产生的现金流量净额达到1.92亿元，同比增长75.9%，盈利质量进一步提升。2020年传统业务稳健增长。2020年公司传统业务光学元器件收入达到20.8亿元，同增4%。收入增速下降主要系受疫情影响，智能手机出货量下降、光学升级放缓所致。2020年末公司发布增发预案1.2亿件成像光学组件技改项目，达产后预计年收入达18.9亿元、净利润达2.1亿元。光学面板快速放量，AR&汽车电子未来可期。1）2020年薄膜光学面板实现收入4.49亿元，同增4