西南证券：爱博医疗（688050）-一季度业绩略超预期，人工晶体和OK镜大幅增长

爱博医疗(688050)事件：公司发布2021年一季报，实现收入8441万元（+222%），归母净利润3600万元（+954.3%），扣非归母净利润3161万元（+966.9%），经营现金流3051万元。业绩略超预期。一季度业绩延续高增长态势。2021Q1收入和归母净利润同比大幅增长，相比2019Q1分别增长95.9%和109.8%，前者因受2020Q1受疫情影响形成一定低基数，后者因人工晶体和OK逐季恢复实现内生高增长态势。从盈利能力看，2021Q1毛利率为83.1%（-2pp），预计仍因场地扩大、人工晶体阶段性控产所致，销售费用率为15.7%（-14.6pp），管理费用率12.5%（-15.7pp），研发费用12.8%（-7pp），费用率大幅下降的原因主要因2020Q1同期受疫情影响高基数所致。预计人工晶体和OK镜大幅增长，全年增长可期。分业务来看，1）预计2021Q1人工晶体收入约6000~7000万元，低基数下同比大幅增长，受益产品结构升级以及在人工晶体带量采购试点省份中选，预计将以价换量市占率加速提升；2）预计2021Q1角膜塑形镜收入约1500~2000万元，同比2020Q