太平洋证券：爱博医疗（688050）-业绩符合预期，人工晶状体和角膜塑形镜表现优异

爱博医疗(688050)事件：公司发布2021年一季报，Q1实现营收8440.94万元（+222.01%），归母净利润3600.72万元（+954.25%），扣非净利润3161.00万元（+966.86%）。业绩符合预期。疫情影响减弱，人工晶状体与角膜塑形镜均表现优异。20Q1由于疫情突发，核心产品人工晶状体与角膜塑形镜销售均受到较大影响，当季度人工晶状体销量仅为5.23万片（-45%）、销售额2238.37万元（-46%）；本应处于放量趋势的新品角膜塑形镜销量则为8150片、销售额291.24万元，并未达到理想销售状态。此后随着疫情影响减弱，受益于带量采购政策影响，公司终端客户数量的持续增加，人工晶状体销售迅速恢复，20Q2、Q3和Q4平均销售额达到近6700万元，同比增速也恢复至40%以上，21Q1销售表现预计同样优异。角膜塑形镜正处于新品快速爬坡期，根据公告21Q1销量较20Q1、19Q1同期均有大幅增长，预计未来将成为公司持续增长的核心驱动力。研发投入持续加码，盈利能力稳中有升。一季度公司毛利率为83.08%，同比略有下降，环比大体保持稳定，预计主要是由于毛利率相对偏低的角膜塑