光大证券：伟明环保（603568）-2020年年报点评：运营受疫情影响低增，产能迎密集投放

伟明环保(603568)事件：公司发布2020年报，营收31.23亿元，同比+53.25%，归母净利润12.57亿元，同比+29%。主营业务毛利率53.93%，较2019年下降7.84pct。点评：运营业务低增，EPC及设备业务高增。分类型看，项目运营营收13.05亿元，同比+4.40%，毛利率63.35%，较2019年-2.81pct；餐厨垃圾处置营收0.51亿元，同比+1.56%，毛利率50.46%，较2019年-6.03pct；设备、EPC及服务营收16.89亿元，同比+144.83%，毛利率48.82%，较2019年-8.42pct；垃圾清运营收0.66亿元，同比+92.76%，毛利率1.21%，较2019年+0.93pct。多线业务布局，整体经营稳健。2020年公司生产经营良好，报告期内各垃圾焚烧运营项目共完成生活垃圾入库量519.17万吨，同比+2.35%，完成上网电量15.90亿度，同比+3.65%；全年合计处理餐厨垃圾19.15万吨，同比+9.55%，处理污泥5.89万吨，同比+118.15%；全年完成生活垃圾清运量100.58万吨，同比+82.67%，完成餐厨垃圾清运