国信证券：东方电缆（603606）-海缆业务呈现强劲韧性，“3+1”产业布局助力远期发展

东方电缆(603606) 核心观点 全年业绩符合预期，归母净利润同比增长19%。公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%，实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%，实现扣非净利润9.68亿元，同比增长15.50%。2023年公司拟派发现金红利3.09亿元，占归母净利润30.95%。 四季度业绩同比大幅增长，计提信用+资产减值0.75亿元。公司2023年第四季度实现营收19.61亿元（同比+45.85%，环比+18.00%），归母净利润1.78亿元（同比+68.63%，环比-13.22%），销售毛利率22.45%（同比+5.27pct.，环比+1.56pct.），销售净利率9.09%（同比+1.2pct.，环比-3.27pct.）。2023年第四季度计提资产减值0.19亿元，信用减值0.56亿元。 海缆业务量利齐增，陆缆/海工业务保持稳健。2023年公司实现海缆系统收入27.66亿元，同比+23.47%，毛利率49.14%，同比+5.87pct。陆缆系统收入38.27亿元，同比-3.77%，毛利率7.96%，同比-1.71pct。