国海证券：华峰测控（688200）-年报点评：2020年业绩符合预期，行业高景气助推持续成长

华峰测控(688200)事件：公司发布2020年年度报告：实现营业收入3.97亿元，同比增长56.11%，实现归母净利润1.99亿元，同比增长95.11%；同时公司发布2021年一季报：2021Q1实现营业收入1.16亿元，同比增长35.61%，实现归母净利润0.27亿元，同比下滑25.16%，其中，扣非后的可比归母净利润0.53亿元，同比增长61.28%。投资要点：2020年业绩快速增长，2021Q1扣非后可比经营业绩保持高增速。公司2020年业绩高速增长，其中2020Q4单季度表现亮眼，实现营业收入1.05亿元（+96.19%），实现归母净利润0.62亿元（+202.89%），公司2021Q1扣非归母净利润为0.41亿元（+24.43%），不考虑股份支付费用的影响下，2021Q1扣非后可比归母净利润为0.53亿元（+61.28%），经营成果保持高速增长。按产品拆分来看，2020年测试系统实现营收3.69亿元（+56.99%），配件业务实现营业收入0.26亿元（+58.03%），从盈利能力来看，2020年及2021Q1公司销售毛利率分别为79.75%（-2.06pct）和80.73%