东莞证券：奥美森（920080）-2026年中报点评：业绩稳增，切入液冷等新兴赛道

奥美森(920080) 投资要点： 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营收2.09亿元，同比增长8.95%；实现归母净利润3,891.14万元，同比增长19.19%；扣非归母净利润3,685.54万元，同比增长17.55%。 点评： n业绩稳健增长，盈利质量提升。2026H1公司毛利率45.26%，同比略降1.96pct，仍维持较高水平。费用管控成效显著，销售费用率同比优化2.71pct至6.83%，管理费用率同比优化0.45pct至6.72%，而财务费用则受到汇兑损失拖累；叠加资产减值损失同比减少、投资收益增加等因素，销售净利率同比提升1.83pct至19.06%，利润增速显著快于收入增速。 n海外业务高速放量，为核心增长引擎。2026H1境外收入8,084.06万元，同比大增107.58%，收入占比提升至38.77%，境外毛利率50.41%显著高于境内的42.01%。其中，泰国、迪拜、埃及市场分别贡献收入增量2,271.24万元、1,528.95万元、431.96万元。公司紧抓海外空调产能扩张机遇，境外业务有序落地。境内收入1.28亿元，同比下降16.25%