浙商证券：吉祥航空2020年报点评：Q4归母净利同比扭亏，业绩略好于预期

吉祥航空(603885)投资要点经营数据：全年净增2架飞机，仅货邮运载率正增长机队规模：截至2020年末，公司拥有78架飞机（未包含九元航空），包括72架A320系列和6架B787系列飞机，同比净增2架飞机，机队数量处于中等规模阶段；算上九元航空后，公司共拥有98架飞机，平均机龄5.29年。21-23年，公司分别预计引进20、11、12架飞机。经营数据：受新冠疫情在海内外的持续影响，2020年，公司ASK、RPK同比分别下降23.6%、32.6%，客座率75.2%/-10%；AFTK、RFTK同比分别下降9%、4%，货邮运载率23.2%/+1.3pct；飞机日利用率小时8.05小时，同比下降2.6%。1）国内航线方面，公司2月ASK、RPK同比分别下降58%、75%，承运人数同比下降75%；随着国内疫情好转，公司运力投入逐步回升，ASK同比增速于8月回正，RPK增速亦于9月回正，10月客座率达到85%。2）国际及地区航线方面，受民航局“五个一”政策的影响，公司全年ASK、RPK同比分别下降76%、83%。截至目前，吉祥航空、九元航空分别执行国际航线6条、1条，均为每周往返各一班。收益表